CAC 40 : principe, calcul et composition

Qu’est-ce que le CAC 40 ?

CAC 40 : l’indice boursier de référence en France

Lancé le 15 juin 1988 avec une base de 1.000 points au 31 décembre 1987, le CAC 40 (Cotation Assistée en Continu) est le principal indicateur de l’évolution économique des grandes entreprises tricolores.

Il est un indicateur central pour mesurer la performance des plus grandes entreprises françaises cotées à la Bourse de Paris, et reflète l’évolution du marché boursier dans le contexte mondial.

40 entreprises cotées en Bourse

Le CAC 40 représente la performance des 40 plus grandes entreprises cotées à la Bourse de Paris, sélectionnées parmi les 100 entreprises les plus importantes en termes de capitalisation boursière sur le marché Euronext Paris.

La sélection est régulièrement réévaluée pour garantir que l’indice reste représentatif du dynamisme et des forces économiques du marché.

Un indicateur de la santé économique

Cet indice reflète la santé globale de l’économie française. Comme le Dow Jones aux États-Unis ou le Nikkei au Japon, c’est en quelque sorte le baromètre des marchés financiers.

Il reflète non seulement la performance des entreprises qui le composent, mais aussi les tendances économiques, telles que les niveaux d’investissement, les cycles et les facteurs internationaux.

Un indice suivi de près

Les variations de l’indice sont suivies de près par les investisseurs, les économistes et les gouvernements pour évaluer la confiance des marchés et anticiper les perspectives économiques.

Comment fonctionne le CAC 40 à ce jour ?

Une capitalisation boursière des entreprises

Le CAC 40 est pondéré en fonction de la capitalisation boursière des entreprises, mais ajusté en fonction du flottant, c’est-à-dire des actions réellement disponibles sur le marché pour les investisseurs (hors actions détenues par les fondateurs ou d’autres investisseurs institutionnels).

Évolution des cours du CAC 40

L’indice est recalculé toutes les 15 secondes pendant les heures d’ouverture de la bourse.

Ce mode de fonctionnement en fait un indicateur en temps réel de la performance des actions des grandes entreprises françaises.

Utilisation du CAC 40 aujourd’hui

Les investisseurs et les gestionnaires de fonds utilisent le CAC 40 pour évaluer les performances globales du marché boursier français ou pour investir via des produits dérivés (options, contrats à terme, etc.).

Il sert aussi de support à divers produits :

• les trackers (ou ETFs), dont la performance reflète cet indice. Ce sont des fonds indiciels cotés, s’efforçant de répliquer la performance de l’indice phare de la bourse de Paris ;
• les SICAV et les fonds communs de placement (FCP) indiciels.

Quelles sont les entreprises du CAC 40 ?

Composition du CAC 40

Les entreprises qui composent le CAC 40 sont des leaders dans divers secteurs tels que l’énergie, le luxe, la banque, les télécommunications et l’industrie.

L’appartenance d’une société française au CAC 40 octroie une notoriété lui permettant d’attirer plus facilement les capitaux dont elle a besoin pour financer sa croissance.

Une liste régulièrement actualisée

La composition des 40 valeurs du CAC 40 est régulièrement actualisée afin de maintenir sa représentativité.

Voici la liste des entreprises qui font partie du CAC 40 en 2024 :

• Air Liquide – Gaz industriels et médicaux.
• Airbus – Aéronautique et défense.
• Alstom – Solutions de transport ferroviaire.
• ArcelorMittal – Sidérurgie.
• Axa – Assurance.
• BNP Paribas – Banque.
• Bouygues – Construction et télécommunications.
• Capgemini – Services informatiques et conseil.
• Carrefour – Distribution.
• Crédit Agricole – Banque.
• Dassault Systèmes – Logiciels de conception 3D.
• Engie – Énergie et services publics.
• EssilorLuxottica – Lunetterie et soins de la vue.
• Hermès – Luxe.
• Kering – Luxe (Gucci, Saint Laurent).
• Legrand – Infrastructure électrique et numérique.
• L’Oréal – Cosmétiques et soins de la beauté.
• LVMH – Luxe (Mode, vins et spiritueux).
• Michelin – Pneumatiques.
• Orange – Télécommunications.
• Pernod-Ricard – Vins et spiritueux.
• Publicis Groupe – Publicité et communication.
• Renault – Automobile.
• Safran – Aéronautique, défense, et sécurité.
• Saint-Gobain – Matériaux de construction.
• Sanofi – Pharmaceutique.
• Schneider Electric – Gestion de l’énergie et automatisation.
• Société Générale – Banque.
• Stellantis – Automobile (fusion de PSA et Fiat Chrysler).
• STMicroelectronics – Composants électroniques et semi-conducteurs.
• Teleperformance – Services aux entreprises (gestion de centres d’appels).
• Thales – Aérospatial, défense et sécurité.
• TotalEnergies – Énergie (pétrole, gaz, énergies renouvelables).
• Unibail-Rodamco-Westfield – Immobilier commercial.
• Veolia Environnement – Services liés à l’eau, l’énergie et les déchets.
• Vinci – Construction, infrastructures et concessions.
• Vivendi – Médias, télécommunications, divertissement.
• Worldline – Solutions de paiements numériques.
• Eurofins Scientific – Services de tests de laboratoire.
• Edenred – Solutions de paiement pour les entreprises.

Comment une entreprise intègre-t-elle le CAC 40 ?

Rôle du Conseil Scientifique des Indices (CSI)

C’est au Conseil Scientifique des Indices (CSI) qu’il appartient de sélectionner les entreprises admises au CAC 40 et celles qui doivent en sortir.

Son objectif principal est de garantir que l’indice reste un reflet fidèle et pertinent du marché boursier français.

Le CSI veille également à maintenir la stabilité de l’indice pour éviter des fluctuations excessives dues à des changements fréquents.

Une composition revue régulièrement

Sa composition est révisée tous les trimestres à la clôture du troisième vendredi des mois de mars, juin, septembre et décembre.

Les 40 valeurs le composant sont sélectionnées parmi les 100 premières capitalisations boursières du marché français.

Critère de sélection 1 : le flottant

Le CSI sélectionne les entreprises lauréates à partir de deux grands critères. Le premier est le « flottant ».

Le “flottant” correspond à l’ensemble des titres disponibles à l’achat sur le marché. Il doit représenter au moins 20 % de la capitalisation totale d’une valeur.

Les participations de long terme (étatiques, familiales, etc.) sont soustraites de ce flottant qui doit être échangeable à tout moment sur les marchés.

Critères de sélection 2 : le montant des capitaux échangés

Le montant des capitaux échangés traduit la liquidité d’un titre. À savoir le nombre d’actions qui ont effectivement changé de main sur une période donnée.

Plus cette liquidité est importante, plus la société a des chances de rester dans l’indice.

CAC Next 20 : les valeurs les plus importantes après le CAC 40

Sous réserve de respecter des critères d’éligibilité, les entreprises sortantes sont remplacées par l’une des sociétés du CAC Next 20.

Parfois comparé à une antichambre, il rassemble les 20 valeurs les plus importantes après celle du CAC 40.

Cotation du CAC 40 : comment est-elle calculée ?

Mode de calcul

Le CAC 40 a été lancé le 15 juin 1988, avec effet rétroactif au 31 décembre 1987, sur une valeur d’origine de 1.000 points.

Il est calculé en continu durant la séance boursière (9 h à 17 h 30 en semaine, du lundi au vendredi) et remis à jour toutes les 15 secondes pour avoir une estimation précise et en temps réel de l’évolution des actions.

Intégration des ordres

Entre 17 h 30 et 17 h 35, les ordres réalisés sont intégrés dans le carnet d’ordre jusqu’à 17 h 35, moment où offre et demande sont confrontées pour fixer le prix de clôture de chaque action.

Ce prix influence directement la valeur finale de l’indice pour la journée.

Pondération par la capitalisation boursière

Contrairement au Dow Jones américain, le CAC ne reflète pas la moyenne arithmétique des cours d’une liste de valeurs, mais résulte du calcul d’une moyenne, pondérée par la capitalisation des valeurs le composant.

La somme des capitalisations boursières totalisée par ses 40 valeurs est comparée en continu à celle de son niveau initial (1.000 points).

• Plus la capitalisation d’une valeur est importante, plus sa variation influe sur l’indice.
• Aucune société ne peut représenter une pondération supérieure à 15 % du CAC 40.

Un calcul avec ou hors dividendes

Le CAC peut être calculé hors ou dividendes inclus. Cette seconde mesure est jugée plus représentative de la performance réelle de l’indice. Elle est exprimée dans le CAC NR 40.

Cet indice de rendement permet d’effectuer des comparaisons avec d’autres indices internationaux (DAX allemand, S&P500 américain, etc.), aussi calculés dividendes réinvestis.

Quelle est la valeur la plus haute du CAC 40 ?

Un record atteint en 2021

La valeur la plus haute jamais atteinte par l’indice du CAC 40 a été enregistrée le 17 novembre 2021, avec une clôture historique à 7.384,86 points.

À noter que le plus faible niveau a été atteint en 2009 avec 2.754 points.

Dans un contexte particulier

Cette performance reflétait un environnement favorable pour les marchés boursiers après la pandémie de la Covid-19, porté par les résultats solides des grandes entreprises et un regain de confiance des investisseurs.

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Comment va évoluer le CAC 40 ?

Des facteurs économiques mondiaux à prendre en compte

En 2024, l’évolution du CAC 40 dépendra de facteurs macroéconomiques mondiaux, notamment :

• la politique des taux d’intérêt des banques centrales ;
• le contexte géopolitique (comme la guerre en Ukraine).

En cas de récession ou d’inflation

Cependant, une récession ou une nouvelle hausse de l’inflation pourrait favoriser des secteurs comme les énergies, les matières premières et les valeurs refuges.​

Quelles actions du CAC 40 acheter en 2024 ?

Plusieurs actions du CAC 40 sont identifiées comme prometteuses par les analystes pour 2024 :

• Air Liquide.
• Sanofi.
• Teleperformance
• Carrefour

Elles offrent un bon équilibre entre croissance potentielle et stabilité, même dans un contexte économique incertain.

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